pg麻将胡了2模拟器-新茶饮的旷野不在港交所
表面上看•■◆▼▼•，茶百道将加盟费赚得盆满钵满▼=▲◇●•。招股书显示▷▽，截止 2023 年 12 月 31 日▷□●■，茶百道门店网络中有 7995 家加盟店◆◇▽★，占总门店数量的 99% 以上•▲□，直营店只有 6 家…●★△▷•。
显而易见□■，新茶饮市场增量转存量趋势明显△☆，行业正进入新一轮竞争周期=□。新茶饮从曾经的 风口 走到了 十字路口 ◆◁△▼，行业玩家也被迫走出舒适圈▷□=◆，寻找新的增长点●…●。
蜜雪冰城是少有的拥有如此规模的自供应系统厂商■•○。类似喜茶的咖啡波波冰●○◆、奈雪的大咖柠檬等=★●◇。今日☆◇-，成为继奈雪的茶之后▼◇•，在港股上市的 新茶饮第二股 ▪△•△。自然会带来品控以及成本问题■…□△。必须拿下供应链▪★。
正是有了自由供应链△○▽▽，蜜雪冰城才能更加轻快地跑出万店规模◁▪。也正因为强大的供应链△▲◇◆-，蜜雪冰城才有底气定低于市场的价格▲◆，最大程度减少成本□◁•◇。
只是茶百道自建供应链还需要加快速度▪△■，本次上市募集的资金=▼，部分也将用于完善供应链◆▪▲。
其实-▽▼▲•，茶百道的加盟费只占收入的 4% 左右◁-◇□…，然而对加盟商销售货物和设备的收入占比高达 95%•▪•=。也就是说…●●=，
由于小有水花△▷◁○▷…，新茶饮企业逐渐放开▪■=☆，进一步做咖啡生意-▼◇：开设店中店-□、收购咖啡品牌•★★=▪、开设独立咖啡门店■□◇。
一方面◆◁☆…△•，茶百道有着新茶饮行业的通病…▪○▼：食品安全风险和产品同质化高•★△◁=☆，缺乏特色大爆品•…▪△…；另一方面•◁=…◇，低于同行的加盟商利润无疑是茶百道给自己埋下的一颗雷…△■。
玩法与茶饮赛道并无太大区别◁▪，供应链决定了产品的性价比和质量把控=•■•◁…，茶百道在港交所挂牌上市▼▲▪，茶百道与霸王茶姬合资成立新材料科技公司●□★=-，此前◇-◇★□▽，被认为在供应链层面强强联手▼□▼。不得不承认•■，产业链路长◁★□▪▪、环节错综复杂☆▽▼▼☆，茶百道已有动作▪•。
在卷到飞起的新茶饮赛道★▲，茶百道 闷声发大财 ▽▪◆，成为 最会赚钱的奶茶公司 △◆◁=。
报 18□□▼.86 港元▷◆-■★，茶百道想要更深层次站稳脚跟●◁-△，茶百道也不例外-●●☆▷。更何况上市也并非万能解药△•…▪○。新茶饮玩家才能真正拥抱独属于自己赛道的旷野★-。谁也不会将上市这张牌单出▷◇，后续的竞争力将会越来越弱=◇▽。奈雪在 2020 年推出主打咖啡的 奈雪 Pro 线下店▽•◁。2021 年◇◆▷•★，喜茶△=○△、奈雪的茶△••○◇▪、CoCo 都可等新茶饮品牌便推出过咖啡系列▽•○•。
可以看到-•▽▼，一头被低端市场蜜雪冰城▷★△、茶百道等既有品牌围堵…▲，另一头被自身高端定位★◇◁、品牌调性◁■…◁…▽、价格成本等束缚▼-••□=，喜茶们一时难以转身…•☆□□□。
与蜜雪冰城自有供应链不同☆△□▷，茶百道是从其他供应商那里采购各类原材料与包材☆-☆□■，再转手卖给加盟商赚差价▷=•◆▪★。所以■•，茶百道的优势壁垒并不突出•△-。
新茶饮品牌自建供应链体系☆○•▼，可以更好地控制产品质量和生产成本…-，提高供应链的效率和稳定性▷•=•，也可以更好地满足消费者的需求▼★•◁。
消费者对于新茶饮的核心需求围绕在品质◁•、便捷以及健康三大维度=◁=▼☆。基于此•◆▷，新茶饮玩家应该培养消费者喝 茶饮 像 喝水 一样的用户心智◇=，为消费者提供适应各种场景-★☆、各种价位★◆、各种健康需求的新茶饮▽▼•★◆。
除了扎堆 IPO 上市寻求资本市场帮助外•◁○◁◇，下沉•○■-◆▽、出海=■、做咖啡成为了新茶饮行业的 潮流三大件儿 ▼▪-•○★。
通过整合资源▽•▼○☆•、并购△○△、收购等手段◆★●▽•，新茶饮赛道活下来的玩家日渐稀少☆◁▽▷，基本进入寡头时代=■●▪◆▽。标志性事件是■•●△○□，2022 年奈雪以 5●▼◇…△.25 亿元收购乐乐茶 43…•.64% 股权◁◁，高端茶饮的 三国杀 时代宣告终结☆●○•▲◇。
拥有完整的供应链体系•○▪▪▪，覆盖采购▲●•◆、生产◇…、物流▲▽、研发和品质控制等环节△◆□◇●◆，蜜雪冰城实现了加盟商的饮品食材☆-☆、包材及设备百分百地从品牌方采购◁▲○•★。
再结合茶百道加盟店的闭店率呈现走高趋势○▲◆◁☆▪，2021 年 2023 年••，闭店率分别为 0□•.2%…=、1●….1% 和 2●=●.3%•○，如果想要保持现金流充沛▪-■▽▷-，上市就成为最佳抓手■•▷…△☆。
除了自建供应链▷●=◆■，新茶饮企业还能如何逃离内卷◁◁，寻找自己的长坡厚雪□■=☆□▽，实现错位竞争•▽☆■？
所以▪□•☆☆，不管是扎堆 IPO☆-，还是下沉 + 出海 + 联名营销●-，或者是跨赛道做咖啡▲◆，都不能够真正保住自己不被吃掉■☆△•○…。
当市场留给腰部和尾部新茶饮的生存空间越来越小□○▲，新茶饮行业的 马太效应 日渐突出▼★●。《2023 新茶饮研究报告》显示•●，截至 2023 年 8 月 31 日在业的新茶饮门店总数约 51-◁○◆▲.5 万家…■=…，新茶饮 2022 年连锁化率高达 55○▷…▽■.2%▽▪○=。
今年开年▽▽，茶百道率先宣布实行 0 加盟费 ◁…，书亦烧仙草紧跟其后▲▽◁◆☆。前不久◇▽◁，古茗则对外公告…★▪，自 2024 年 3 月 29 日起▷○▼……●，为缓解加盟商们开店初期压力=□★◁◁★，公司在签约首年实行 0 加盟费 政策☆◆▼▪；此外☆□◁○，沪上阿姨=-□、益禾堂也降低了加盟门槛▼…▲◇▷○。
二者的大部分收入都来自加盟商■■△◆■•，为什么茶百道能反超老炮蜜雪冰城▷▷○…，将利润率抬到新高度◆▼-▼■•？
蜜雪冰城★◁■、霸王茶姬○…◆、喜茶等均在海外开出多家门店△◆●★。以蜜雪冰城举例•○，2018 年◆☆•…，蜜雪冰城在越南河内开出首店★=；2020 年△◇▲•■◇，印尼第一家蜜雪冰城店在万隆开业▲•★；2022 年△△◁▪▪☆，蜜雪冰城韩国店开业□▲○■◁。如今●▷▷，蜜雪冰城在海外的门店已经接近 4000 家☆▪。
再看走高端路线的喜茶和奈雪的茶▪◁▲▲■，近几年也在不断下沉△▷▷▪。2015 年奈雪推出子品牌台盖△○●，主要面向学生党及年轻上班族▷☆…★；2020 年…▪，喜茶推出 喜小茶 ●★☆□▪•，该品牌价格只有喜茶的一半▽◁△◇●。
先从国内看•▪，争夺下沉市场是各类新茶饮玩家的长期任务▼▽■=◆•，下沉的玩法也不外乎价格下探和布局低线城市▲=▷。
新茶饮需要解决消费者不喜欢喝水又必须要 喝水 的需求pg麻将胡了2模拟器☆▽□=-▲，不只是水果茶▲▼、轻乳茶▼△▲•…，更多从消费者需求出发重构新茶饮的内涵★○，挖掘新的旷野■●▼。
蜜雪冰城在招股书中称其拥有完整的供应链体系◁★，覆盖采购••▼•、生产…□▼◇★■、物流☆-■、研发和品质控制等环节▲▼•▪，实现了加盟商的饮品食材★▼==、包材及设备 100% 从品牌方采购▲◇□=•▲。
经过长时间的沉淀▪★◆▽●•，近年来新茶饮市场有个趋势▽▼◇▲…▽：上市◇◆●▽、出海-▲==、下沉◇◇◆▽▲□、联名●◆=、做咖啡▼★••◁▽，成为了新茶饮玩家的固定公式○◁▽○。
目前★○◁…◆△，蜜雪冰城的全球采购网络复盖六大洲 35 个国家▪…-●◆▽，在河南•◁▪、海南pg麻将胡了2模拟器□-◇、广西-◁、重庆△◆▼▲☆、安徽拥有五大生产基地▽■☆▪，并且配送网络复盖了中国约 300 个地级市▷▼、1700 个县城和 3100 个乡镇-▲…◆▲◁。
根据《2023 新茶饮研究报告》△…，经历三年的蛰伏•◇○★，2023 年新茶饮市场规模有望达到 1498 亿元△☆，增速高达 44=○★◆•.3%▲■，但 2024 年和 2025 年△★○☆□，增速或将下降至 19▼◁▼☆▼•.7% 和 12▪△○▲☆.4%★▼□▷。
由于台盖并未给集团创造可观盈利★…◇□▷，奈雪会在 2024 年逐步关停台盖◆★○。喜小茶则已经全部关店△▽▲=。
所得资金将用于提高整体运营能力及强化供应链☆☆、升级门店设备☆▽◁▪-、供应链上游的战略性投资▷△、支持海外市场的供应链能力◇▽☆▼▲。如果供应链效率偏低•◁☆●●●，或者没有更多的议价能力■…•，
产品可以复制▲▼•…□，模式可以复制=○★=▪，价格可以模仿◆…=，门店也可以克隆○-☆-■，但是供应链不是一朝一夕可以复制的•☆■=。
在整个国内饮品行业中•…▼•▽，招股书显示▽▷★，比如□▽▲△，CoCo 在 2014 年与咖啡服务机构合作□○，以防从一个坑掉进另一个坑◁☆☆▲。新茶饮企业不如做好自己的奶茶•★=△▷，在内卷严重的新茶饮赛道…□◇，多家茶饮品牌共用同一家供应链公司不可避免会导致产品同质化■……■。
海外市场的确是不可多得的蓝海▲…-，但是如何建立供应链□△=▼=，如何本土化改造□☆★◁▪，如何更好服务当地消费者☆▲-▼▼◁，相比大陆市场而言▷●=，容易程度显然并不会因为出海而降低□☆。
进入 2024 年☆=•，新茶饮行业直接通过调整加盟商战略来为下沉扩店保驾护航•◁…◆。
较 19…○==●.8 港元发行价跌 4•▼□☆▼.75%□=△。只有跳出来▼…◁，全球发售所得款项净额约为 24◇◁☆▼▷□.559 亿港元◆△▷●，大约在 2019 年前后••★•□，很明显◁■▲★，2023 年 11 月◇◁●○●，蜜雪冰城在 2018 年推出了子品牌幸运咖◇•★▼▲；哪怕递交招股书的企业已经扎堆☆•▼◆-，最终会影响企业规模□=●•。
从长期主义视角来看▼★◁▪◇，新茶饮行业要获得进一步发展和提升◆■△▽•，无疑已经进入了需要完善和提升供应链的阶段•○▷=◇。
上市首日破发早在 3 年前就发生过=▪△，奈雪的茶在港交所挂牌上市后开盘破发□••▽▼，开设 CoCo cafe•▽▪；同时▲▷▽▪□，只不过咖啡也是极度内卷的赛道▼△。
在营收规模上◇◇▽，茶百道难以企及 雪王 -=◁-□…，但是净利润率和毛利率都要高于蜜雪冰城★▷…○◁△。
本质上●◇●••，新茶饮行业的门槛并不高△◇△，企业之间同质化严重-•▼■◁，产品▪◁◁▲、经营模式☆★、价格定位☆○△○△△、加盟模式都在趋向同质▲◁•▲，很难形成深厚的护城河…•☆，哪怕是某一家绞尽脑汁想出的新玩法▪=，也很容易被抄作业●▽☆■△。
上市是为了募集更多资金◁=，出海和下沉是想占领更多市场份额□…▼，联名则是在营销上花功夫…▼，做咖啡是打开更多可能性◆▼▲▲-，当然也不排除咖啡门槛较低☆☆☆■，谁都能插一脚=△。
下沉市场一直是兵家必争之地▼…▼，即便是原先定位中低端赛道的茶百道们也要守好自己的一亩三分地◁◁◁▼。